Un analista del mercado bursátil describe un escenario de baja volatilidad, con el Merval sin tendencia definida y tasas reales negativas, mientras se aguardan señales políticas y económicas para el segundo semestre.
En una jornada de escasa actividad, el analista de Rava Bursátil, Leonel Búccolo, evaluó el comportamiento de la Bolsa, el impacto del contexto internacional y las señales que deja el mercado argentino en diálogo con Canal E. Según su análisis, tanto el escenario global como el local muestran una dinámica de lateralización, con pocos movimientos significativos y una expectativa de definiciones hacia los próximos meses.
Búccolo señaló que el contexto internacional viene de un fuerte repunte impulsado por tensiones geopolíticas. «El mercado ya se estaba adelantando y tuvimos un rebote que llevó al S&P 500 a nuevos máximos», explicó. Sin embargo, advirtió que ese impulso podría moderarse en el corto plazo. «Ahora el mercado está mucho más pisado, podemos esperar alguna corrección o toma de ganancias», indicó.
En el plano local, el especialista remarcó la falta de dirección clara en el Merval. «Sigue muy lateral, no cambió desde hace meses», afirmó. Detalló que el índice se mueve dentro de un rango acotado: «Merval prácticamente neutro desde que comenzó el año, sin tendencia». Además, explicó que los movimientos sectoriales no logran consolidar una tendencia general: «Va rotando entre sectores, pero el neto te da un mercado que sigue lateralizando».
Uno de los factores que incide en este comportamiento es el nivel de tasas de interés. «Hoy tenemos tasas en términos reales negativas», señaló. En ese marco, explicó que los instrumentos tradicionales no logran ganarle a la inflación: «Si no te ajustás a algo indexado, va a ser muy difícil ganarle a la inflación». No obstante, destacó que la estabilidad del tipo de cambio contiene presiones adicionales. «Seguimos con un dólar bastante estable y no hay suficiente presión para que se dispare», indicó.
El analista también se refirió a la dinámica del mercado accionario a nivel global y local. «No hay mucho atractivo por empresas más chicas, los inversores se concentran en compañías de mayor capitalización», explicó. Esta tendencia responde, según su visión, a la búsqueda de mayor seguridad en un contexto de incertidumbre: «Buscan un poco más de solidez en el armado de carteras».
De cara al futuro, Búccolo señaló que el comportamiento del mercado podría cambiar en la segunda mitad del año. «Puede haber más ruido político y eso impactar en el ánimo del mercado», anticipó. Aclaró, sin embargo, que por el momento no hay señales claras de preocupación estructural. «Por ahora no hay dudas sobre la continuidad, pero es algo que puede cambiar», concluyó. Su análisis refleja un mercado en pausa, condicionado por tasas negativas, estabilidad cambiaria y la espera de definiciones tanto económicas como políticas.