La corrección en el sector de semiconductores expone la alta exposición de los fondos al índice, según la entidad financiera.
El sector de semiconductores registra una corrección que podría eliminar cerca de 5 billones de dólares de capitalización bursátil, según datos de mercado. Esta situación evidencia uno de los riesgos señalados en Wall Street: el elevado posicionamiento de los inversores en el S&P 500, un índice cada vez más dependiente de un grupo reducido de empresas vinculadas a la inteligencia artificial.
El retroceso de los fabricantes de chips coincide con un deterioro de los indicadores técnicos y con señales de ventas intensas en Nvidia. La compañía, principal referencia del auge de la inteligencia artificial, alcanzó niveles de presión vendedora no observados desde 2019, lo que generó dudas sobre la sostenibilidad del rally tecnológico.
La fuerte exposición de los fondos y administradores de activos a las grandes tecnológicas convirtió al S&P 500 en uno de los índices más concurridos del mercado. Esto implica que una porción importante del capital institucional está concentrada en los mismos activos, lo que puede amplificar los movimientos bajistas cuando los inversores reducen posiciones.
Bank of America (BofA) emitió una advertencia al respecto. Savita Subramanian, responsable de estrategia de renta variable y análisis cuantitativo para Estados Unidos de la entidad, sostuvo que el riesgo no está únicamente en las valuaciones de las tecnológicas, sino también en la concentración de las carteras alrededor del índice de referencia.
«No somos particularmente optimistas respecto del índice. Creo que el propio índice presenta ciertos riesgos», declaró Subramanian. Luego planteó: «¿Cuál es el instrumento de renta variable más concurrido del mundo? El índice S&P 500».
El S&P 500 está cada vez más condicionado por el desempeño de sus compañías de mayor capitalización. Por ello, una caída de Nvidia y otros fabricantes de chips puede tener un impacto desproporcionado sobre el indicador, incluso cuando buena parte de las empresas que lo integran mantiene un comportamiento relativamente estable.
Los datos recientes muestran esa divergencia. Mientras el S&P 500 retrocedía cerca de un 1% durante la rueda del martes 10 de noviembre, con una pérdida aproximada de 500.000 millones de dólares de capitalización, el índice equiponderado, que asigna el mismo peso a cada compañía, caía apenas un 0,2%.
La diferencia también se observa desde el 6 de octubre. Una canasta de 62 empresas vinculadas a los semiconductores perdió alrededor de 5 billones de dólares, equivalente a una cuarta parte de su valor. En comparación, el S&P 500 cedió unos 3 billones de dólares en el mismo período. Sin embargo, el índice equiponderado acumuló una suba cercana al 4% y alcanzó un máximo histórico el 4 de noviembre.