El Ibovespa cerró en un récord histórico de 206.911,89 puntos luego de que Flávio Bolsonaro ganara la primera vuelta. JPMorgan elevó su recomendación para las acciones brasileñas y estimó un potencial adicional de hasta 20%.
Los mercados brasileños registraron este lunes una suba generalizada tras el resultado de la primera vuelta de las elecciones presidenciales del domingo. El Ibovespa cerró con un alza de 7,70%, hasta los 206.911,89 puntos, el mayor nivel de cierre de su historia y la mayor suba diaria desde marzo de 2020. Durante la rueda llegó a avanzar 9,1% y alcanzó un máximo intradiario de 209.605 puntos. El volumen negociado fue de R$102.700 millones.
El dólar cayó 4,12% frente al real y terminó alrededor de R$5, después de perforar ese nivel durante algunas horas de la rueda. La moneda brasileña registró una de sus mayores apreciaciones diarias de los últimos años.
Los bancos estuvieron entre los principales ganadores. BTG Pactual subió 22,52%; Bradesco, 13,57%; Banco do Brasil, 11%; e Itaú Unibanco, 10,37%. Santander Brasil avanzó 2,63%. Entre las compañías vinculadas al consumo y al mercado financiero, Magazine Luiza ganó alrededor de 24%, Cosan un porcentaje similar y B3, la empresa que administra la Bolsa brasileña, subió más de 22%.
Petrobras también registró avances: las acciones preferidas de la petrolera estatal subieron algo más de 8%, aun cuando el petróleo Brent cayó cerca de 1,9%. Vale, en cambio, terminó con una baja de alrededor de 1%.
La reacción fue más pronunciada entre algunas compañías brasileñas que cotizan en Nueva York. XP subió alrededor de 33%, Nubank 13% y StoneCo y PagBank más de 20%.
JPMorgan elevó su recomendación para las acciones brasileñas de “neutral” a “overweight” y estimó que, aun después del salto del lunes, podrían tener un recorrido adicional de entre 12% y 20%. “Ese potencial de suba es mejor que el que puede ofrecer cualquier otro mercado de América Latina”, señalaron los estrategas del banco. JPMorgan sostuvo que Brasil combina una perspectiva de menores tasas de interés, una moneda potencialmente más fuerte y un escenario político que el mercado considera más favorable.
Goldman Sachs consideró que, en un escenario favorable al mercado, el dólar podría caer hasta una zona de entre R$4,50 y R$4,80, frente a los aproximadamente R$5 con los que terminó el lunes. Incluso contempló niveles inferiores a R$4,50 si el próximo gobierno logra un ajuste fiscal suficientemente creíble y el contexto internacional acompaña.
El resultado electoral del domingo fue el detonante del movimiento. Flávio Bolsonaro obtuvo 47,03% de los votos válidos, contra 45,16% de Luiz Inácio Lula da Silva, y ambos volverán a enfrentarse el 25 de octubre. Las últimas encuestas anticipaban una pequeña ventaja del actual presidente en la primera vuelta. Además, el Partido Liberal aumentó su representación en el Senado de 15 a 28 bancas y se proyecta que tendrá 121 de los 513 escaños de Diputados.
Las tasas de los contratos de futuros de largo plazo cayeron más de 130 puntos básicos. El contrato con vencimiento en enero de 2035 terminó alrededor de 12,8%, frente al 14,13% de la rueda anterior. El mercado comenzó a asignarle alguna probabilidad a que el Banco Central acelere el ritmo de reducción de la Selic.
Morgan Stanley planteó escenarios más optimistas: en su hipótesis favorable, el Ibovespa podría aproximarse a los 250.000 puntos si se consolida la expectativa de un cambio de política económica. UBS consideró que un ajuste fiscal creíble podría producir una revalorización superior al 30% en los próximos meses. Citi interpretó el resultado como un cambio relevante en la percepción de riesgo y señaló que la primera vuelta generó una mayor confianza en la posibilidad de un marco económico “más orientado al mercado y fiscalmente conservador”.
Thierry Larose, portfolio manager de Vontobel, dijo: “Queda por verse si el senador finalmente demostrará ser más responsable fiscalmente que Lula en un cuarto mandato no consecutivo. Sin embargo, es probable que los mercados le den el beneficio de la duda”.
Marco Saravalle, estratega jefe de Krivo Capital, advirtió: “Un Congreso de derecha no significa necesariamente un Congreso fiscalista”. Para el estratega, existe una distancia entre la expectativa generada por el resultado electoral y la capacidad de un eventual gobierno de transformar esa expectativa en medidas concretas.
Gabriel Mollo, de Daycoval Corretora, agregó: “El segundo turno, por lo tanto, tiende a estar marcado por una elevada volatilidad”, en referencia a las tres semanas que quedan hasta el balotaje.
En Argentina, tras el triunfo de Bolsonaro en Brasil, el riesgo país perforó los 600 puntos y rebotaron las acciones argentinas.